В конце 2021 года Центральный банк РФ прибегнул к повышению ключевой ставки, чем вызвал неоднозначную реакцию. 11 февраля текущего года Банк России вновь повысил ключевую ставку на 1.п.п., которая составила 9,5%. Это рекордно высокий размер в последнее время. Для сравнения: самой высокой ставка была в апреле 2017 г. и составляла 9,75%.
Как отметила декан факультета экономики, управления и права Северо-Кавказского института-филиала РАНХиГС Оксана Ступникова, если посмотреть на динамику изменения ставки рефинансирования за последний год, то можно увидеть, что с марта 2021 года ЦБ РФ повышал ставку 8 раз. Самым очевидным объяснением сложившейся ситуации является необходимость сдержать инфляцию, ведь именно путем повышения ставки рефинансирования деньги становятся дороже.
По словам эксперта, интересен тот факт, что Банк России теперь прогнозирует инфляцию на уровне не 4%, как это было ранее, а на уровне 5-6% и не гарантирует, что за этим не последует дальнейшее повышение ключевой ставки. Предполагается, что она может вырасти до 10-11%.
Большинство экспертов сходятся во мнении, что данная инфляция вызвана «накачкой» спроса со стороны населения.
«Обусловлено это тем, что в условиях пандемии государство стремилось поддержать социально уязвимые слои населения и осуществляло различного рода выплаты, что и привело к росту денежной массы и повышению спроса, предложение за которым не поспевало, что и спровоцировало инфляцию», – объясняет Оксана Ступникова.
Несмотря на мнение министра финансов А. Силуанова о том, что пик инфляции пройден в декабре 2021 г., январь 2022 г. продемонстрировал очередной рост инфляции. Большинство экспертов также сходятся во мнении, что инфляцию не удержать, а потому нужно ужесточать денежно-кредитную политику и в этом смысле действия Центробанка не были неожиданными ни с точки зрения повышения ставки, ни с точки зрения величины ее изменения.
Еще одним серьезным фактором инфляционных процессов в России, по мнению Оксаны Ступниковой, является импортируемая инфляция, т.е. повышение мировых цен на сырье, занимающих серьезный удельный вес в российском экспорте. Также, она подчеркивает, что нельзя сбрасывать со счетов и внешнеполитические факторы, также оказавшие влияние на ослабление курса рубля.
По словам председателя ЦБРФ Э. Набиуллиной, понижение ключевой ставки возможно до 5-6% не раньше, чем через полтора года.
«Повышение ставки приведет к росту ставок по вкладам, но серьезного роста самих вкладов ожидать не приходится, и они будут носить, скорее всего, сезонный, краткосрочный характер. Однако рост ключевой ставки приведет к удорожанию ипотеки, но ставки по ней будут расти несколько медленнее в связи с высокой конкуренцией банков в этом сегменте», – подытожила Ступникова.
Источник: пресс-служба Северо-Кавказского института-филиала РАНХиГС при Президенте РФ
